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浙商证券--家用电器行业厨房小家电专题报告:成

发布时间:2020-12-11   来源:admin
 

  本文重新定义划分厨房小电品类生命周期,发现多个新晋品类在2020年直播带动+疫情催化+消费升级三重因素共振下已步入成熟期。另一方面,处于成长期的品类可以为小家电公司未来代来更大增量,其中创意种草型品类更具成长性,推荐积极关注:新宝股份002705)、九阳股份002242)、小熊电器002959)、苏泊尔002032)。

  投资要点以淘宝系品类年交易额达020亿作为产品生命周期达成熟监测标准:我们将小家电产品周期的定义划分为导入期、成长初期、成长后期、成熟期以及衰退期。按历年产品成长历史数据规律,发现淘系年销售额达20亿可作为品类成熟的监测指标,而处于成长初期和后期的品类,需分别以调研和数据为导向做重点分析。

  优势品类按特点可分为――创意种草型、实用工具型、差异化需求型:品类步入成熟有“人、货、场”三个维度共同拉动增长,将近期市场成熟品类归纳分为三大类型:创意种草型、实用工具型、差异化需求型。以2020年淘洗全年预算估值销额+品类跟三大类型特征的契合程度,预计多功能料理锅、餐具消毒机、茶吧机后续有望大幅增长,最先步入成熟期。

  直播、疫情、消费升级共同助力三大品类类型实现持续增长:2020年是小家电快速发展的元年,其中直播电商爆发、疫情对DIY做饭习惯的催化、消费升级2.0三重因素共振助力多品类持续增长。传统电商流量红利逐步消退,后疫情时代,直播/社交电商将会成为小家电持续增长的核心驱动力,其中创意种草型品类通过主播/KOL的“种草”会更快速打开市场,后疫情时代需要更重点关注小家电公司的研发及创新能力。

  风险提示疫情持续影响经济导致消费力下降风险;小家电新品研发速度不及预期;市场竞争格局进一步加剧。

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